Margin Call (Teminat Çağrısı), herhangi bir yatırımcının, marjin hesabındaki tutarın belirli bir seviyenin altına düşmesi ile yatırımcıya gönderilen teminat tamamlama çağrısını ifade eder. Teminat çağrısı, bir yatırımcının teminat hesabının bakiyesi, komisyoncunun beklediği miktarın altına indiğinde ortaya çıkar. Teminat çağrısı, hesap tutarının bulundurulması gereken teminat oranının altına düşmesi ile hesaba yapılan uyarı çağrısı olarak tanımlanabilir.

Teminat çağrısı, hesapta tutulan menkul kıymetlerin değerinin belirli bir seviyenin altına düşmesini gösterir. Böyle bir durumda yatırımcılar, hesaba daha fazla para aktarmalı ya da hesapta saklanan varlıkları satmalıdır. Teminat çağrısı, yatırımcının marj hesabındaki öz sermayesinin komisyoncunun belirlemiş olduğu bir yüzdenin altına düştüğünde ortaya çıkar. 

Teminat hesabı, yatırımcının öz sermayesi ve komisyoncudan borç alınan miktar ile satın alınan menkul kıymetlerdir. Marjin çağrısı, genel olarak kaybedilen işlemler dolayısıyla hesapta fon azaldığında görülür. Teminat hesabını sürdürmek isteyen yatırımcılar, ek bir yatırım sağlamalı ya da hesapta yer alan menkul kıymetleri satmalıdır. 

Margin Call (Teminat Çağrısı) Ne Zaman Gerçekleşir?

Yatırımcı, fonları ve bir komisyoncudan ödünç aldığı para miktarı ile menkul kıymet alım satımı yapabilmek adına ödeme sağladığında, yatırımcı marj olarak al sat yapıyor demektir. 

Yatırımcının hesap bakiyesi, menkul kıymetlerin toplam değerinin bir yüzdesinin belirli bir seviyenin altına indiğinde tetiklenir. Marjin çağrıları, marjin hesabındaki tutarın düşüşü nedeniyle yaşanabilir. Piyasanın dalgalı olduğu zamanlarda marjin çağrısının görülmesi daha olası bir durumdur.

Teminat çağrısı ile karşılaşıldığında şu seçenekler uygulanabilir:

• Marj seviyesini (sürdürme marjı) karşılamak için hesaba ek olarak nakit para yatırmak.
• Marjı seviyesini karşılayana kadar hesaba ek menkul kıymet aktarılabilir.
• Açığı kapatmak ve marj seviyesini karşılamak için varlıklar satılabilir.

Teminat Çağrısından Nasıl Kaçınılır?

Yatırımcılar, bir marj hesabı oluşturmadan önce, gerçekten bir marj hesabına ihtiyaçları olup olmadığını belirlemelidir çünkü uzun vadeli yatırımcıların kar elde etmek için marj işlemi uygulaması gerekmez. Marj ile işlem yapmaya karar veren veya yapan kullanıcıların teminat çağrısından kaçınmaları için bazı maddeler vardır.

Teminat çağrısından kaçınmak için şunlar yapılabilir:

• Teminat çağrısı durumunda marjin hesabına yatırabilecek nakit para bulundurulması.
• Çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturulabilir. Tek bir varlık veya pozisyon, hesap değerini düşürebilir bu yüzden çeşitli bir portföye sahip olmak teminat çağrılarını sınırlandırabilir.
• Açık pozisyonlar, sermaye ve marj kredisi devamlı olarak takip edilebilir.

Sürdürme Marjı Nedir?

Sürdürme marjı, marj hesabında sahip olunması gereken yatırımların minimum yüzdesini belirtmek için kullanılır. Sürdürme marjı, pozisyonları açık tutmak adına hesapta tutulması gerek fon miktarını ifade eder.

Teminat Çağrısı Örneği

Teminat çağrısına örnek olarak; Bir hesapta 10.000 dolar olduğunu ve komisyoncudan 10.000 dolar daha borç alındığını varsayalım. Toplamda 20.000 dolar sermayeyi X bir hisseye yatırdık ve hisse başına 100 dolardan satın aldık. Sürdürme marjı bu durumda yüzde 30 seviyesindedir.

Marj çağrısından kaçınmak için minimum hesap değeri = Teminat kredisi / (1 – sürdürme marjı)

Örneğe göre, hesabın değeri 14.285 dolar altına inerse veya satın alınan X hisse senedinin değeri 71 dolar altına inerse, margin call ile karşı karşıya kalınabilir. Hisse senedinin 60 dolar altına inmesi durumunda, hesap değeri 12.000 dolar seviyesinde ve yüzde 30 olan marj gereksiniminden 1.600 dolar ekside. Bu durumda yapılabilecek birkaç seçenek var:

• Teminat çağrısını (1.600 dolar) karşılamak.
• Marj edilebilen varlıklar yatırmak.
• X hisse senedini satın almak (5.333 dolar).