Kısa veya kısa pozisyon, bir varlığın değeri düştüğünde yatırımcının kâr elde etmesini sağlayan bir yatırım stratejisidir. Varlığın değeri yükseldiğinde kâr elde edilen geleneksel uzun pozisyonun tam tersini temsil eder.
Kısa pozisyon almanın birkaç yolu vardır. En temel yöntem, genellikle hisse senetleri veya tahviller gibi menkul kıymetlerin ödünç alınarak satılmasıdır. Yatırımcı, ödünç aldığı menkul kıymetleri aynı türden ve aynı miktarda satın alarak borç verene geri öder. Bu süre zarfında, eğer fiyat üzerinde bir düşüş yaşanırsa, yatırımcı aradaki farkı kâr olarak elde eder. Ancak eğer fiyat yükselirse, yatırımcı zarar eder.
Açığa satış yapan yatırımcı genellikle menkul kıymetleri ödünç almak için, belirli bir oranda zaman içinde tahsil edilen bir faiz şekilde, ücret öder. Yatırımcının ödünç aldığı menkul kıymetlerin sahibine ait olan nakit akışlarını telafi etmesi beklenir.
Kısa pozisyonlar, yatırımcının gelecekte belirlenen bir tarihte, sözleşme yapıldığı andaki sabit bir fiyattan bir varlığı satma yükümlülüğünü veya hakkını üstlenebileceği vadeli işlemler veya opsiyonlar gibi araçlar kullanılarak elde edilebilir. Varlığın fiyatı, belirlenen fiyatın altına düştüğünde, varlık daha düşük bir fiyattan satın alınabilir ve hemen önceden belirlenen daha yüksek fiyattan forward veya opsiyon sözleşmesi kapsamında satılabilir. Kısa pozisyonlar, fark sözleşmeleri gibi belirli takas türleriyle de elde edilebilir.
Açığa satış gerçekleştiren bir satıcı, fiyatın yükselmesi durumunda borç verene karşı yükümlülük altına girebileceği için genellikle aracı kurum aracılığıyla açığa satış yapar. Bu nedenle, açığa satış yapan bir satıcının genellikle aracı kuruma marj olarak teminat göndermesi gerekir, böylece bu tür yükümlülükleri karşılamak ve olası kayıplar durumunda ek marj göndermek mümkün olur. Benzer şekilde, kısa pozisyonlar genellikle karşı taraf ile marjın saklanmasını içerir. Teminat gönderme işleminde herhangi bir başarısızlık durumunda, aracı kurum veya karşı taraf, pozisyonu kapatma yetkisine sahip olacaktır.
Kısa Pozisyon Nasıl Kurulur?
Bir kısa emir verilebilmesi için, bir yatırımcı öncelikli olarak aracılık hesabında bu tür emirlere erişim sağlayabilmelidir. Açığa alım satımda marj ve faiz oluşacağından dolayı, bu, kısa pozisyon açabilmek için bir marj hesabına sahip olunması gerektiğini ifade eder. Yatırımcı, doğru hesap türüne ve gerekli izinlere sahip olduğunda, diğer tüm işlemlerde olduğu gibi emir detayları, emir ekranına girilir.
Gelecekte varlığı daha düşük bir fiyat üzerinden satın alarak alım satımı kapatma umuduyla önce bir pozisyon açmak için satış işlemi yapıldığı unutulmamalıdır. Kısa pozisyon durumunda giriş fiyatı, satış fiyatı, çıkış fiyatı ise alış fiyatını ifade eder. Ek olarak, marj alım satımının, faiz, marj gereklilikleri ve diğer aracılık ücretlerinin gerektirdiği unutulmamalıdır.
Marj Nedir?
Finans alanında marj, bir yatırımcının, sahibinin aracı kurum veya borsa için oluşturduğu kredi riskinin karşılanması için aracı kuruma veya borsaya yatırması gereken teminatı temsil eder.
Kısa Pozisyonlarda Ne Kapsamda Kayıplar Yaşanabilir?
Açığa satış, bir yatırımcının bir varlığı ödünç alarak açık piyasada daha düşük bir fiyat üzerimde satmayı planladığı bir işlem türüdür. Bu durumda, yatırımcı ödünç aldığı varlığı, daha sonra daha düşük bir fiyat üzerinden geri alarak, ödünç verene iade eder. Teorik olarak, bir varlığın fiyatının üst sınırı olmadığından, fiyat sonsuza kadar artabilir. Bu durumda, teorik olarak kısa pozisyonda olan bir yatırımcı sınırsız bir kayıp riskiyle karşı karşıya olabilir.
